[摘要]隨著我國農業產融結合的不斷推進，互聯網普惠金融正不斷興起。而互聯網金融的高風險性是對企業戰略穩健性和價值創造路徑的重大考驗。鑒于此，文章從有效盈利的供應鏈互聯網金融平臺希望金融出發，選取新希望金融生態圈作為價值創造的代表案例，剖析其戰略布局及價值創造路徑，并為農業企業金融生態圈建設提出建議。通過對新希望金融生態圈的研究，將豐富對農業金融生態圈的研究，引導區域農業金融發展，助力鄉村振興與三農建設。

　　[關鍵詞]金融生態圈;價值創造;農村金融;新希望

　　1引言

　　隨著中國特色新型農業現代化建設不斷推進，農村金融逐漸成為現代農村經濟的核心[1]。在現代農業發展過程中，互聯網金融通過強大的資金支持、全面的生產性服務優化農業資源配置，拓展農業發展空間。然而大規模網貸平臺的暴雷與P2P平臺的清退足以證明互聯網金融作為新型金融業態具有高度系統性風險，因此，互聯網金融的發展方向再度引起學術界和實務界的關注。基于上述背景，本文擬以國內農業龍頭企業新希望構建的金融生態圈為例，從生態圈視角和價值創造視角分析新希望金融平臺生態圈戰略的布局和價值創造路徑，總結其經驗，以豐富農業金融生態圈的研究，推動區域農業金融發展，助力鄉村振興與三農建設。

　　金融師職稱論文范例： 金融偏向性與制造業創新分化基于信貸配置視角

　　2新希望金融生態圈戰略分析

　　2.1金融生態圈戰略布局

　　“生態圈”的概念起源于自然生態系統領域。英國生態學家Tansley將生態系統定義為，在一定時間和空間范圍內，生物與非生物環境通過能量流動和物質循環所形成的一個彼此關聯、相互作用并且有自動調節機制的統一整體[2]。此后一些經濟學家發現，社會經濟結構中同樣存在類似生態系統的基本結構與運轉機制，并進一步提出商業生態系統[3]。

　　在我國，原中國人民銀行行長周小川率先將生態學概念引入了金融領域，充滿創造性的“金融生態”概念[4]吸引了學術界與實務界的廣泛關注。金融生態圈以互聯網為媒介，連通商業保險、電子商務、供應鏈服務等衍生業務，使其在核心業務驅動下協同運行，最終使得金融生態圈的消費者(金融資源接受方)、生產者(金融資源供給方)、分解者(不良資產消化方)和諧穩定相處。

　　金融生態圈作為整個商業生態圈的重要支撐，為金融資源與相關產業的跨界組合提供了有效途徑，有利于產融結合的有效開展。新希望集團是國內農業龍頭企業，擁有中國最大的農牧產業集群。新希望的金融生態圈戰略布局因勢利導，以新希望農業產業鏈為支撐，以供應鏈上金融服務為核心業務，其他衍生覆蓋業務圍繞核心業務有機地形成整個新希望的金融生態圈。在核心業務供應鏈金融方面，新希望集團憑借在農牧業耕耘多年的經驗和對農戶的深入了解，充分整合社會資源、政府資源和金融資源，設立互聯網金融平臺。

　　同時，新希望建設農村普惠擔保體系，設立了近20家農村擔保公司，為農戶擴大生產規模和技術改造提供資金擔保服務，為供應鏈金融提供有力支撐。衍生領域中，在金融科技領域，新希望金融科技公司為客戶提供基于數據、機器學習技術的智慧信貸整體解決方案，促進傳統金融機構零售信貸業務轉型升級;在銀行保險領域，民生銀行和新網銀行作為新希望創造價值的重要動力，為新希望業務拓展提供了資金保障。

　　在基金及資產管理領域，新希望集團發起了多只管理人基金，業務領域輻射國內及海外;在TNT投資領域，新希望在消費及供應鏈管理升級、金融科技及服務、醫療科技及服務、新媒體等領域積極布局，有效整合外部資源。新希望金融生態圈強調各利益相關方形成緊密聯結，創造生態圈的共同價值。通過借助大數據和互聯網技術強調產品與服務的關聯性，共享資源，并且將消費者、商業伙伴等納入企業的戰略決策，突破現有的產業合作邊界，形成系統化、一致性的再生發展。

　　2.2金融生態圈戰略分析

　　2.2.1傘狀生態圈結構———產業鏈數據信息共享

　　新希望金融生態圈以產業鏈為傘柄，以供應鏈金融為軸心，輔以基金、銀行等相關業務，構建了新希望獨特的傘狀生態圈結構。新希望傘狀生態圈結構使產業鏈上的數據信息得以賦能金融生態，實現數據信息共享。傘狀結構上龍頭企業的綁定和批量獲客，輔之大數據分析技術，能夠以精簡的信貸流程提升客戶貸款體驗，并及時響應分散地域的小額貸款農業客戶的金融訴求。

　　2019年，新希望金融生態圈通過銀行放貸投資170億元新建、收購和追加投資養豬場;2020年與養殖戶對接，實現435億元貸款的精準投放。在新希望的信息化建設過程中，產業數據不斷積累沉淀，為開展農業互聯網供應鏈金融奠定了數據和系統技術基礎。新希望金融生態圈的傘狀結構使網絡數據信息得以共享傳播，形成了數據信用資本，帶動生態圈的價值創造。

　　2.2.2“企業+農戶”模式———共生依托協作發展

　　新希望金融生態圈以希望金融為基點，打造貫穿擔保授信、委托養殖、農業訂單、互聯網融資、保值回收等流程的“公司+農戶”共生模式，從而成功實現了保障農產品質量安全、提高供應鏈效率、提高風險抵抗能力的目的。新希望金融生態圈中的養殖業務大部分與養殖戶合作，通過內部的希望金融平臺從銀行獲取專用于養殖戶養殖場的建設、六和出品的飼料和種苗購買的銀行貸款。此外，新希望六和研制的特定的種苗和飼料確保了新希望金融生態圈內部供應鏈的閉環操作和可追溯，確保了每一批產品的質量安全。

　　養殖戶完成養殖周期，提交優質貨物后從下游得到結算，進行銀行還款。因此，新希望對整條產業鏈都配置有完備的放貸評估系統，從而將融資放貸業務布局安排至全生豬交易流程，成為了共生型組織在農業領域的典型代表。新希望金融生態圈通過“公司+農戶”模式成功賦能圈內中小微企業。小微農企可憑借向新希望銷售貨物或提供服務進行信貸融資，擺脫缺乏擔保抵押物的困境。由此打造的自償性貿易融資在新希望金融生態圈和產業鏈上下游客戶之間形成共生依托的關系，降低風險并協同發展。

　　2.2.3普惠金融生態———多維度布局互聯網金融

　　新希望金融生態圈立足于電商平臺，輔以銀行、擔保、貸款等業務，通過對互聯網金融的多維度布局，不斷拓展自身金融服務的范圍，并根據生態圈戰略的目標調整布局側重點，構建普惠金融生態。新希望生態圈利用自己的電子商務平臺，開拓擔保與貸款業務。根據新希望控股的民生電商官網，其旗下機構包括民商智惠、民商保理等。同時，新希望生態圈也不斷向銀行業布局。

　　2016年，新希望與小米、紅旗連鎖等股東聯合發起設立新網銀行，是四川省首家民營銀行�；�于逐漸成熟的生態圈布局，新希望同時向金融科技進軍。目前，銀聯數據和新希望金科已共同為徽商銀行、廈門國際銀行等多家銀行提供零售信貸平臺技術服務。通過多維度互聯網布局，新希望生態圈不斷擴大自己的業務范圍和影響力。業務場景不斷增加，降低了生態圈的整體風險，提升了生態圈整體的長尾競爭優勢，形成良性循環，使金融生態圈普惠性逐步提高。

　　3金融生態圈價值創造的路徑分析

　　3.1資源高效整合———數據信息聚合再利用

　　基于傘狀生態圈結構的產業鏈賦能，生態圈形成了與產業鏈上下游的協同，產業鏈的資源整合使得信息高速流動，資源使用效率的提高顯著形成了新希望金融生態圈自身的獨特競爭優勢�；�于傘狀的生態圈結構，新希望生態圈得以整合一體化運營產業鏈的信息數據。以新希望六和為例，用戶獲取信息和數據的過程，使用信息和數據的過程，甚至搜索信息和數據的記錄和過程等都在不斷地擴大新希望集團自身的信息和數據庫，通過物聯網、大數據和云計算的及時分析提升產品或服務的質量和價值性，并更具定制化特征，能夠更具針對性地精準對接用戶�；�于傘狀的生態圈結構，新希望生態圈的內部資源交易數據減少了信息不對稱，產業鏈資源互通共享，由此使得資本總額規模穩步增長。

　　3.2強化生態優勢———平臺與用戶雙向驅動

　　新希望生態圈中信息和數據介質的傳遞，在價值創造和價值轉移過程中發揮著良性的雙向驅動作用:核心平臺拉動用戶和用戶拉動核心平臺。借此對生態圈的生態優勢進行了不斷強化，提高生態圈的競爭能力。

　　新希望金融生態圈與用戶之間形成了動態優質的雙向驅動效果。以核心平臺希望金融為例，其匯集海量的信息和數據，針對新用戶推出新手專享年化收益率18%，一般在40秒左右達成滿標，形成價值創造的初動力。隨后又針對用戶需求，打造了159億元融資擔�？傤~度的產品。而用戶呈現出的更多樣化、個性化、低成本的需求驅動使新希望金融生態圈實現潛在收益。“公司+農戶”共生模式的打造使得新希望金融生態圈有效降低了成本，而自償性貿易融資通過實現雙向驅動，使得核心銷售業務和未來現金流相對穩定。這既保證了產業鏈上養殖戶的盈利水平，又保證了投資人的資金回報和資金安全。

　　3.3營收結構多元化———戰略布局協同效應

　　新希望金融生態圈突破了金融的限制，各個業務模塊的協同運行構建形成開放式的金融生態，多維度驅動生態圈發展。新希望金融生態圈不僅植根于產業鏈數據，擴大業務范圍，同時在金融領域積極布局，實現信貸、擔保、銀行、金融科技等多頭并進，以成功的戰略協同效應拉動生態圈價值創造。在民營銀行領域，2019年上半年新網銀行實現凈利潤4.67億元，不良率僅為0.48%。

　　在金融科技領域，新希望與阿里云在農業和金融領域強強聯手，共同建設“金融云”，在金融公有云市場上，市場份額高達54%，將信息的價值達到最大化。數字普惠金融服務的開展使得新希望金融生態圈同時具有金融科技與銀聯數據的互補優勢，實現多維度業務布局，精準服務普惠人員金融訴求，提升了生態圈整體的長尾競爭優勢，有效地降低了資本成本。

　　4新希望金融生態圈價值評估

　　為了加深對新希望金融生態圈戰略價值創造的理論分析，本文利用新希望金融生態圈在2014—2019年的年報數據，對其EVA進行測算，探究傘狀結構共享資源拓展資本規模、“公司+農戶”模式發揮生態優勢提高稅后凈利、普惠金融實現多元經營降低資金成本三個維度綜合作用于財務績效的成效。

　　4.1經濟增加值法EVA即經濟增加值，能夠充分反映企業經營管理者利用

　　投資者所投入資源的能力，判斷企業經營管理者是否實現了股東財富最大化的目標。計算公式為:EVA=NOPAT-TC×WACC其中，NOPAT即稅后凈營業利潤，是在企業凈利潤基礎上進行相應的會計調整得到的金額，TC為企業負債和所有者權益總額，WACC為企業加權平均資本成本。

　　4.2調整后的資本總額(TC)

　　資本總額調整公式參考李芊(2020)文章，具體如下:資本總額=股本資本+短期借款+長期借款+長期應付票券+研發費用+遞延所得稅資本-遞延所得稅負債-在建工程�；ヂ摼W金融的布局使得新希望維持著穩健的股權資本、合理的債務期限結構、恰當的稅籌規劃和資產擴建，為后續迅猛發展的勢頭蓄力;在2017年以后，金融科技輔助價值創造，新希望股權資本增長顯著，且債務期限結構較為合理，說明生態圈處于不斷擴張且良性發展之中，資本總額顯著增加。

　　4.3調整后的稅后凈營業利潤(NOPAT)

　　稅后凈營業利潤=營業收入-銷售費用-營業成本-管理費用-所得稅+利息費×(1-所得稅稅率)根據新希望年報的數據，所得稅稅率取25%。

　　在互聯網金融戰略的建設下，新希望充分利用下游產業鏈的布局基礎，通過新設投資或內部業務結構調整，明顯提高營業收入水平;金融科技優化了新希望的業態組合，產能的優化和生產效率的提高，逐步提升了新希望的盈利水平，保持良好增長態勢，為企業利潤的創造提供動力。

　　4.4加權資本成本的確定(WACC)

　　互聯網金融和金融科技的實施使得新希望金融生態圈得到了良好的構建，備受資本市場的青睞，普通股價值不斷提高。雖然這兩個階段債務成本有所增加，但債務期限結構配置良好，短期內不會為新希望帶來償債壓力。

　　5結論與建議

　　5.1結論

　　本文選取新希望金融生態圈作為價值創造的代表案例，剖析其戰略布局，從傘狀結構、“公司+農戶”共生模式、普惠金融布局三個切入點深入分析其價值創造路徑機理，并得到了以下主要結論。其一，新希望金融生態圈的傘狀結構促進了生態圈內產業鏈賦能。資源的聯動整合和再利用大大提高了資源的使用效率，使資本總額實現良性擴張;其二，新希望金融生態圈的“公司+農戶”共生模式凸顯了生態圈的生態優勢。共生模式雙向驅動內部業務與農戶，增強了生態圈整體的良性運轉能力;其三，新希望金融生態圈的普惠金融布局使生態圈實現了多維平臺生態。開放式的多維度金融生態通過多元化營收的良性循環有效地降低了資本成本，為生態圈創造價值。

　　5.2建議

　　5.2.1積極信息共享，構建業務循環在大數據時代，金融生態圈應當由原來的資金共享模式向資源共享模式轉變。產業鏈信息資源共享可以彌補小微農業企業數據不完善的劣勢，有效降低生態圈的信用風險;同時，根據用戶需求開發更適合的信貸產品，形成良性業務循環，進一步提升生態圈的價值創造能力。

　　5.2.2合理雙向驅動，契合市場需求金融生態圈的平臺一方主導應向平臺與用戶雙向驅動升級。金融平臺可以借助產業鏈信息優勢，更好地了解用戶的融資需求。用戶借助平臺提供的金融產品，更好地進行生產并反哺驅動核心企業發展。在雙向驅動的交互過程中，金融生態圈將有效提高市場份額并降低市場風險。

　　5.2.3主動外部拓展，賦能價值創造在競爭范式不斷演化的今天，應當加強對外部關系的建設。企業應當擺脫傳統價值發展思維的局限，積極將外部優勢資源引入生態圈的價值創造過程中，通過多維度互聯網布局，充分利用產業間的協同效應，為圈內企業提供更貼近需求的服務和更多發展機會。

　　參考文獻:

　　[1]張晶.產融結合視角下金融業與現代農業融合發展的策略研究[J].黑龍江金融，2015(1):38-40.

　　[2]TANSLEYAG.Theuseandabuseofvegetationalconceptsandterms[J].Ecology，1935(16):284-307.

　　[3]劉曦子，陳進，王彥博.互聯網金融生態圈構建研究———基于商業生態系統視角[J].現代經濟探討，2017(4):133-139.

　　作者：李樂萍，聞人泱泱，酈浩成