摘 要：工業化是現代化的核心，制造業是國家繁榮富強的基石，制造強國建設已經成為我國重大國策。制造業面臨企業融資難、金融產品創新不足、融資效率較低、不良貸款高等問題，本文借鑒蘇州等地金融支持先進制造業的做法，探討金融與制造業融合發展的模式，提出先進制造業發展的金融支持政策，進一步提升金融服務水平，滿足先進制造業的多種金融需求。

　　關鍵詞：金融;制造業;融合;模式;對策

　　金融是引導經濟資源配置的重要動力機制，是連接各種要素市場的紐帶。產融結合能緩解制造業企業的融資約束，從而促進企業成長能力的提升(張春海，2017)[1]。但受制造行業特點的影響，各類企業，尤其是中小型企業取得信貸支持的難度較大。金融市場須與制造業的發展相銜接，才能更好地促進我國經濟的發展。

　　1 制造業發展的現實基礎

　　以寧波為例，已經形成了以石化、汽車、紡織服裝、電工電器為主體的傳統優勢產業集群。傳統產業、高耗能產業比重持續下降，裝備制造業、高新技術產業、戰略性新興產業比重穩步上升。寧波建設了中車寧波產業基地、北侖高端裝備產業園、象山臨港裝備工業園和杭州灣智能裝備產業園等一批重大智能裝備產業基地。形成了寧波新材料科技城、寧波國際海洋生態科技城等創新大平臺。

　　經濟師評職知識：金融風險分析論文引用文獻有哪些

　　建設了石油化工寧波石化經濟技術開發區、家電產業·浙江余姚、軍民結合·寧波鄞州區、裝備制造·寧波經濟技術開發區等國家新型工業化產業示范基地。打造了杭州灣新區、寧波南部濱海新區等產業發展新空間。按照試點示范城市建設的要求，圍繞“3511”產業體系建設，突出寧波自身產業優勢和試點方向，確定八大細分行業的發展目標、重點領域、重大項目及園區，加快培育和發展新技術、新產品、新業態和新模式，帶動提升寧波市產業發展能級。

　　與國內外制造業發達城市相比，寧波制造業發展總體層次水平不高，制造業創新發展能力、融合發展能力、綠色發展能力亟待提升，突出表現在以下幾點。一是產業發展層次不高。傳統產業占比較大，產業重型化特征仍較明顯，新興產業占比不高且增速較慢，新型制造模式應用普及率較低，工業產品總體競爭力不強。二是科技創新能力不強。三是高水平龍頭企業不足。缺乏一批國際競爭力強、龍頭帶動作用大的民營大企業大集團，產業鏈投資項目總體不多，大中小企業協同發展機制尚待完善。四是資源要素約束趨緊。資源環境約束與工業發展矛盾較為突出，資源利用集約化水平有待提升。

　　2 蘇州等地金融支持先進制造業的做法

　　以制造業為代表的實體經濟和以金融業為代表的虛擬經濟之間的“虛實脫節”矛盾顯現(謝家智等，2019)[2]，制造企業的“融資難融資貴”現象仍廣泛存在(柳培德等，2017)[3]，需要通過金融創新進一步改造傳統融資模式并創造新的融資模式。蘇南各地金融機構將先進制造業列入重點支持領域，不斷創新金融產品和模式，健全完善先進制造業投融資體系和政策。

　　2.1 大力推進先進制造業發展

　　一是聚焦重點領域，打造一批百億級企業、千億級產業鏈。蘇州市重點聚焦新一代電子信息產業、高端裝備制造產業、新材料產業、軟件和集成電路產業、新能源與節能環保產業、醫療器械和生物醫藥產業六大產業領域。常州市將聚焦智能裝備、新材料、新一代信息技術、新能源、生物醫藥及高性能醫療器械五大領域，培育一批國內領先的行業龍頭骨干企業(集團)，主營業務收入超百億企業達到20家，超千億1家。

　　二是謀劃重大平臺，推進重點園區、項目和創新平臺等建設。蘇州市以高新區和工業園區為核心，培育先進制造業的十大發展區域，建成納米技術和生物醫藥“兩大技術高地”。常州市以常州科教城為核心，形成高等職業教育園區、院校和企業研發基地、科技企業孵化園區三位一體的發展布局。

　　2.2 創新金融產品與融資模式

　　一是蘇州市根據自身的產業特色，將金融支持先進內容制造業發展作為重要內容(錢燕，2017)[4]，不斷探索金融支持先進制造業及戰略新興產業的新產品新模式，形成了科貸通、蘇科貸、信保貸等創新產品。二是“蘇科貸”創新產品。江蘇省借鑒蘇州“科貸通”運作經驗，由省科技廳牽頭，銀行參與實際操作，創立江蘇省科技成果轉化風險補償專項資金貸款(簡稱“蘇科貸”)。“蘇科貸”由省、地、銀行三方共同分擔風險，其中省、地各承擔45%的貸款本金損失風險，合作銀行承擔10%的貸款本金和全部利息損失風險，并實行基準利率，科技型企業以知識產權和個人房產提供非足額抵押。

　　2.3 搭建綜合性金融服務平臺

　　蘇州依托蘇州高新創業投資集團，成立了高新區科技金融服務中心(王倩，2020)[5]，大力發展非銀行金融機構和股權投資兩大體系，依托科技金融廣場、新三板信息服務平臺、太湖金谷金融小鎮、保如險金融創新集聚區四大平臺，重點打造基金投資、科技金融、創業扶持、上市服務、集聚區建設五大發展板塊。集團公司將利用融資擔保、小額貸款、商業保理、科技保險等科技金融平臺，綜合支持新區內科創企業和戰略新興產業發展。

　　3 金融支持先進制造業發展的模式

　　3.1 成長型企業融資模式

　　成長型企業因企業現金流不穩定和資產規模較少，單獨依靠企業自身獲得信貸資金難度較大。在這個時期，可采用投貸聯動模式、統貸模式和產業基金模式。(1)投貸聯動模式。投貸聯動是指銀行業金融機構以“信貸投放”與本集團設立的具有投資功能子公司“股權投資”相結合的方式，為科創企業提供持續資金支持的融資模式。2016年8月，國開行率先推進中關村投貸聯動試點落地，支持中關村科創企業健康發展。

　　(2)統貸模式。統貸模式適用于制造類或科創類企業，通過充分整合財政資金以及擔保公司，以合作機構和平臺為手段，以風險分擔和補償為保障，推動組織平臺、融資平臺、擔保平臺、信用促進會(信用平臺)和公示平臺等各類合作平臺的組建，組織化、系統化批量支持中小科創、制造企業。(3)產業基金。產業基金對于支持先進制造企業股權融資、增強資本實力具有重要作用。產業發展基金主要通過階段參股、直投、跟進投資等方式運作，引導帶動社會資本投向寧波鼓勵發展的產業領域，范圍涵蓋了企業發展的各個階段，包括創業投資引導基金、天使投資引導基金和產業發展基金等。

　　3.2 成熟型企業融資模式

　　當先進制造企業發展到成熟期，大部分企業的產品已經進入市場，技術風險大幅度下降，企業銷售收入、現金流量逐漸趨于穩定，但需要更多的資金以擴大生產規模和市場開發，不斷完善產品和進一步開發出更具有競爭力的產品。成熟型企業可采用產業鏈融資、融資租賃模式、發行非金融企業債券、首臺套保險補償機制等金融模式和產品。

　　(1)產業鏈融資。產業鏈融資是指金融機構通過考核整條產業鏈狀況，分析產業鏈的一體化程度，圍繞產業鏈中的核心企業，通過應收賬款質押、核心企業擔保、票據融資、保理等方式，為小鎮產業鏈上下游的企業提供批量授信和融資支持。產業鏈融資發揮了銀行與核心企業的主導作用，是金融機構將核心企業和上下游企業聯系在一起，提供靈活金融產品和服務的一種融資模式。這種融資模式風險相對較低，不僅解決了配套中小企業融資難的問題，降低了中小企業的融資成本，而且有利于提升整個產業鏈的市場競爭力。

　　(2)融資租賃模式。為解決制造企業長期生產資金投入和擴大規模的需要在融資時選擇設備租賃，其特點是設備所有權和使用權分離，以融物的方式達到融資的目的。與銀行貸款相比，融資租賃減輕了融資企業的財務負擔。融資租賃有直接租賃和售后回租等形式，具有融資期限長、融資比例高、還款方式靈活的特點。(3)發行非金融企業債券。對于一些資產規模較大、現金流穩定的優質或龍頭制造企業，可通過發行非金融企業債務性融資工具，如公司債、短期融資券、中期票據、中小企業集合票據等，替代其他高成本融資方式。

　　3.3 園區投資類項目融資模式

　　制造業重點工程項目和產業園區建設的政府類投資項目主要包括基礎設施和公共服務項目，涵蓋了道路、污水管網、河道整治、綠化、垃圾處理設施、停車場、醫院等內容。這些項目投資較大、公益性強，一般由園區或項目創建主體投資建設。此外，部分制造業園區的標準廠房也由創建主體建設，再租賃或轉讓給園區企業使用。政府類投資項目的融資產品包括PPP模式、政府購買服務模式、保險債權投資計劃等。保險債權計劃是指保險資產管理公司發起設立的投資產品，通過發行投資計劃受益憑證，向保險公司等委托人募集資金，投資主要包括交通、通信、能源、市政、環境保護等國家級重點基礎設施或其他不動產項目，并按照約定支付本金和預期收益的金融工具。

　　4 推進先進制造業發展的金融支持政策

　　4.1 引導銀行主動對接制造企業貸款需求

　　鼓勵金融機構加大對“中國制造”相關行業支持力度，將金融機構年度“中國制造”相關行業貸款所占比重情況，作為財政資金競爭性存放管理的重要評價指標。完善銀行機構內外部考評機制，安排專項資金用于對銀行小企業貸款工作的考核激勵，引導銀行對小企業貸款實行差異化管理，在盡責履職的前提下，提高小企業貸款不良容忍度。完善銀行機構授信管理體系，發展銀團貸款，對關聯企業采取統一授信，以防超額放貸。發展普惠金融，努力提供廣覆蓋、多層次、有質量的金融產品和服務，提高小微企業融資可得性。創新信貸產品和抵質押方式，優化續貸管理機制，開展借新還舊、年審制貸款等創新續貸業務。大力發展信用貸款，積極開展商標權、專利權、版權、知識產權、股權、排污權、應收賬款、倉單、保單等抵質押融資，進一步拓展企業抵質押物范圍。

　　4.2 加快企業進入資本市場發展步伐

　　引導各類優秀后備企業進入資本市場，支持符合條件的工業企業在各類市場發行超短期融資券、短期融資券、中期票據、企業債、公司債，提升直接融資比例。推動制造企業掛牌和上市，重點跟進在審企業，擬培育上市企業，培育合格融資主體，拓展融資渠道，推進企業轉型升級。壯大場外市場掛牌企業群體，引導和鼓勵成長型、科技型制造企業到新三板和區域性場外市場掛牌融資。引導銀行加快不良資產處置，推進金融機構通過打包轉讓、核銷、資產重組、訴訟拍賣等方式，多渠道、多措施持續化解不良貸款。構建示范性社會信用體系，共享企業信用信息。

　　4.3 積極拓寬制造企業融資渠道

　　鼓勵各類投資基金發展，建立擴大各類政府性產業投資基金及創投引導基金，通過財政專項資金向產業發展基金、科技創新發展基金等轉化，發揮財政資金的放大效應。加快推動各類私募股權投資基金的引進和組建，招引規范運作的私募證券投資基金。鼓勵創業和成長型企業引進天使投資、創業投資，引導私募股權投資機構擴大本地投資，加強創業輔導。積極發揮寧波股權交易中心作用，進一步豐富寧波股權交易中心的融資品種，降低融資門檻，充實融資功能，為創業創新型工業企業提供小額快速的融資服務。

　　4.4 著力完善融資擔保體系

　　進一步發揮政府在融資擔保體系建設中的引導作用，履行市級再擔保機構和市級政府性融資擔保機構的職責。組建市、縣兩級政策性中小工業企業融資擔保機構，以財政注資的形式設立中小工業企業融資擔保公司及農信擔保公司，完善擔保及再擔保體系，引導小貸公司、融資性擔保公司和應急資金平臺規范發展，進一步引入民間資本參與項目建設，廣泛服務中小工業企業融資問題。構建“政銀擔”風險共擔機制，市財政適當安排專項資金用于彌補融資性擔保機構為寧波市中小工業企業貸款提供擔保發生的代償損失。引導信貸專項支持符合國家產業政策，有市場、有技術、有發展前景的中小微企業。

　　參考文獻

　　[1]張春海.產融結合、金融發展與企業成長[J].金融發展,2017(11):40-46.

　　[2]謝家智.姚領,葉盛.促進制造業轉型升級的金融服務機制重塑研究[J].當代經濟研究,2019(03):73-83.

　　[3]柳培德,李紅強.開發性金融支持“中國制造2025”潛力測算與對策研究——以寧波為例[J].開發性金融研究,2017(02):41-47.

　　[4]錢燕.蘇州先進制造業基地建設的金融支持體系研究[J].蘇州科技大學學報(社會科學版),2017(03):28-33

　　作者：鐘春洋