周益民

摘要：企業經營規模創新在市場經濟中有著強大的生命力，是企業商流、物流高效率運轉中的經營規模體現。強化企業資本運營機制，是企業規模創新擴張的根本出路。
關鍵詞：資本運營  機制  企業經營  規模創新
企業經營規模創新在市場經濟中有著強大的生命力，是企業商流、物流高效率運轉中的經營規模體現。筆者認為，強化企業資本運營機制，是企業規模創新擴張的根本出路。浙江華凱新農業開發有限公司（華凱新農）通過“用資本運營手段整合農業資源、用工業管理理念植入農業生產、用連鎖商業模式服務農產品流通”，創新并實踐產業新、農民新、收入新、民居新、景觀新、設施新的“六新新農村”和土地集約化、產品標準化、生產專業化、經營規模化、農民職員化、農貿信息化的“六化現代新農業”架構。
企業經營規模創新存在的問題
企業不上規模沒有效益，要上規模沒有資金。規模經濟存在的根本原因是生產或經營活動存在“不可分割性”，在一定條件下，企業的長期平均成本隨著生產或經營規模的擴大而下降，就是規模經濟。企業經營規模創新方式的規模經濟特征體現在前期投資較大、后期滾動發展，企業達到一定的經營規模才能盈利。
    我國企業經營規模創新是在一個不完善的市場經濟條件下展開的，由于傳統體制的束縛還沒有完全解除，資本配置格局僵化，加上企業自有資金少，長期靠負債經營，連鎖企業的資金瓶頸問題就顯得更為突出，大多數連鎖企業的規模只不過是舊行政體制下原有店鋪規模的翻版，加上資本運營水平不高，連鎖企業普遍存在“小、散、亂”現象。開辦連鎖企業的前期建設，包括網點建設和配送中心建設，所需資金投入多。由于資金原因，許多連鎖企業處于上規模沒有資金，不上規模沒有效益的兩難困境。統一采購配送商品是企業經營規模創新的規范化要求，是連鎖企業實現低成本、快周轉、省運力、節費用、高效率的保證，而物流配送中心是保證統一采購和配送的基礎條件。　　
二、資金瓶頸的深層原因是企業外部資本配置體制僵化、企業內部資本運營機制不健全
　　1.企業外部融資渠道狹窄、資本交易市場體系不健全。當下國家最稀缺的資源是資本。在計劃經濟體制下，國家依靠行政手段實現了社會資源的高強度利用，卻并未產生應有的經濟效益，幾十年低工資體制下創造的財富大部分沉淀在國有企業中。經過十幾年的經濟體制改革取得了明顯的經濟成效，但僵化的資本配置格局尚未根本改變，企業資金短缺的矛盾突出，形成了短缺與閑置并存的資金配置格局。國有企業的資本配置體制長期處于僵化狀態，一方面使企業內部存量資產長期沉淀，無法通過正常的流轉而保值增值。另一方面，企業面向社會的直接融資渠道長期受到限制，企業擴張規模所需資本增量無法實現量的擴張和質的飛躍。同時，由于我國新舊體制轉換尚未完全到位，間接融資渠道也存在一定程度限制，不能滿足企業規模擴張的資金要求。
　　2.連鎖店規模擴張的體制阻力，其本質是原有資本配置格局下的利益剛性。在社會主義市場經濟條件下，其難以消除的根本原因是放權讓利改革所引發的利益主體多元化及“利益剛性”。由于各地方、各部門利益沖突難以調和，企業難以按照市場經濟要求合理配置資源，無法根據連鎖的本質要求實行各種形式的聯合，連鎖企業很難形成合理布局和規模，被人為限制在一定地區或部門之內發展，根本原因是地區、部門分割的利益剛性。
　　3.企業內部缺乏資本有效運營的內在動力。企業發展的內部效益動力，來自建立科學合理的法人治理結構，來自講求效率的企業經營機制。目前，由于相當一部分連鎖企業沒有進行公司制改造，政企不分、產權不清、責權不明，企業不是真正意義上的資本運作主體。一些企業發展連鎖不是為了追求利潤最大化，而是出于獲取優惠政策的好處等原因，連鎖企業發展動力嚴重扭曲。
三、有效資本運營和資本擴張機制是連鎖企業生命力之源
所謂企業資本運營，是指企業通過自有資本經營和杠桿經營的有機結合，參與外部交易盤活存量資本，加速資本周轉。運用資本集中或集聚方式擴大增量資本，使連鎖企業在短期內實現量的擴張，質的飛躍。因此，資本運營的目的，是在利潤最大化原則下使資本在再生產過程中實現保值和增值，實現資本有效利用和擴張。縱觀國際上一些發達國家企業經營規模創新規模擴張的軌跡，不難看出，通過資本集聚或集中方式，使企業在短期內“做大、聯大、靠大”，成長為大型連鎖企業集團是完全可能的。因此，從資本運營角度上分析，真正意義上的企業經營規模創新其實質就是資本有效運營的成功實踐。
資本市場作為外部力量對連鎖企業資本運營起到不可低估的推動作用。國際上的一些大型連鎖企業集團，之所以能夠在世界范圍內迅速開拓市場，資本猶如滾動的雪球，其主要原因在于：一是企業本身有雄厚的資本實力并善于進行資本運籌在資本市場直接融資，企業資本利用效率高；二是有實力雄厚的銀行為其籌措巨額資金來實現企業兼并的資本擴張。
　　四、強化資本運營與交易建議
我國連鎖企業發展中的資金瓶頸問題，已經成為當前制約連鎖企業規模擴張的首要問題。而且，這一問題的解決，也為企業經營規模創新所面臨的體制、管理、規范等各種問題的解決提供了契機。因此，應當從宏觀和微觀兩個層面切入。宏觀上，解決優化資本配置機制問題，重點強調根據市場規律而不是行政手段促進資本合理流動，為企業創造開展外部資本交易（兼并、收購、破產和重組）理財部環境，促進存量資本的合理流動。微觀上，要采取有效手段（如股份制、有限責任公司），通過制度創新強化企業資本運營機制，增強企業競爭能力和資本擴張能力。
　 1.加速金融體制改革，構造有效率投資融資市場機制，形成資本合理流動的政策環境。加速以發展資本市場和產權市場為主要內容的金融體制改革，已經成為企業生存與發展之必需，也是整個國民經濟實現資源優化配置之需要。而抓好大企業的關鍵在于壯大資本實力，有了資本，才能擴大經濟規模，才能提高技術裝備水平。在市場經濟條件下，依靠政府新增投入顯然是不現實的；在企業資產負債率很高的前提下，銀行進一步放款會進一步惡化企業資本結構，也不能使企業真正“壯大”起來。因此，積極培育資本市場和產權市場，構建新型的投融資機制，通過市場手段引導資本進入集中、集聚和運營的良性循環，使企業步入資本有效運營的軌道，才是根本性的“抓大”。
　 2.依靠資本紐帶連結共同的利益主體，大膽走出地區、行業、部門自我封閉的體制誤區。市場競爭和利益格局重組，是不分地域、不分行政隸屬關系、不分所有制形式的競爭又聯合，也是現代商業市場結構的基本特征。最好的出路是由競爭走向聯合。而依靠資本紐帶組成的連鎖企業，利益機制的強大沖擊力必定能夠在突破傳統地區封鎖、行業分割體制格局上有所作為。
　 3. 加快企業改革步伐，使企業真正成為資本運營主體，使追求資本利用效率真正成為連鎖企業的生存之需。為追求優惠政策和政府短期內“輸血”而盲目建立的連鎖企業，最后將為市場競爭所淘汰。因此，連鎖業長遠發展問題，關鍵是營造企業自身的“造血”機能，而且在這一方面政府是有所作為的。只有這樣，才能使政企銀之間責、權、利分明，才能確保國有資產保值與增值。
　 4.積極拓寬融資渠道。直接融資的途徑有多條，企業可以依據自身需要和條件靈活運用。通過合資、合作途徑吸收外部直接投資；可以采取運營租賃和融資租賃方式，獲得中長期融資便利。此外，要充分利用商業信用，爭取企業間短期資金融通的便利。
    在現階段，間接融資仍然是企業資金的主要來源。發展企業經營規模創新，除了可爭取政策性銀行貸款外，爭取商業銀行貸款也是必要的。但是，企業利用間接融資不能只把眼光盯在銀行，投資基金、非銀行金融機構的資金等，也是重要的信用資金來源。同時，保持合理的資本結構，對提高企業資本利用效率也是非常重要的。
　　5.采取多種外部交易方式的措施。采取改組、聯合、兼并、租賃、承包經營和股份合作制、出售等形式，加快放開搞活企業的步伐。
具體措施包括：一是鼓勵現有已成氣候的連鎖企業之間以股份制的形式聯合，組建實力更強，規模更大的企業集團。根據一部分未能充分把握企業經營規模創新實質的企業已陷入困境的現狀，為這些企業的出路考慮，鼓勵有實力的連鎖企業將其兼并，進行資源的重新配置。對于大量分散的小企業、小商店，可以用改、轉、租、賣等多種形式，允許其自主聯盟、自主選擇加盟伙伴。二是以資產為紐帶，打破地區、部門、所有制界限，通過兼并、合并、收購等外部交易方式組建一批跨地區、跨行業、跨所有制甚至跨國經營的具有綜合功能的股份制大型連鎖企業集團，并鼓勵工商銀企業相互持股，上中下游企業一體化，實現工、商、銀資源優勢互補。三是以商權（如著名商標、商號、商品等）為紐帶，通過采取特許、自由連鎖等靈活形式，突破企業擴大規模的體制障礙和資金障礙，組建一批全國性組織松散的連鎖集團。
華凱新農秉承“綠色、生態、科技、養生”的經營理念，以“讓生活更精彩”為宗旨，以“高品質生活營造大師”為使命，業務重點是生態科技園（谷、島、港）開發、鄉村旅游度假養老園（谷、島）開發、現代農業園區開發、國際國內涉農商貿、涉農金融、家庭配送。已成功開發的南湖花城翠莊是浙江省優勢農產品示范基地、浙江省第一家五星級農家樂、杭州市都市農業示范園。華凱經過短短幾年時間的培育，已形成立足浙江、面向全國的“基于連鎖的現代特色農業示范園，發展農工通一體化新農業” 的產業集群，在浙江、海南已流轉集聚30000余畝農林業土地資源開發13個現代農場，其中在浙江建有占地4500畝的6個新型特色花木園和1個600畝的特種水稻繁育園，在海南建有占地20000余畝的5個熱帶瓜果園和1個4000畝橡膠園；業務已涉足浙江、海南、安徽、江蘇、山東、江西、河南、四川、重慶、黑龍江等地。    華凱新農通過“用資本運營手段整合農業資源、用工業管理理念植入農業生產、用連鎖商業模式服務農產品流通”， 成立第一年實現投資收益率19%；金融危機的2008年，華凱卻逆勢成長，營業收入同比增長47％、凈利潤同比增長49%、投資收益率28.7%；預計2009年又將同比分別增長40%和50%以上，投資收益率超40% 。創新并實踐產業新、農民新、收入新、民居新、景觀新、設施新的“六新新農村”和土地集約化、產品標準化、生產專業化、經營規模化、農民職員化、農貿信息化的“六化新農業”架構。