本輪混合所有制改革主要是解決國有企業運營效率不高的問題，而此問題背后最主要的兩大癥結在于股權結構不合理和激勵機制不健全‍‌‍‍‌‍‌‍‍‍‌‍‍‌‍‍‍‌‍‍‌‍‍‍‌‍‍‍‍‌‍‌‍‌‍‌‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‍‌‍‍‌‍‍‌‍‌‍‌‍。其中，國企“一股獨大”、缺乏有效制衡的股權結構使國企體制僵化、運行活力不足，市場化的激勵機制不健全，利益分配有平均主義傾向，不能有效激發企業經營者才能和企業員工的積極性‍‌‍‍‌‍‌‍‍‍‌‍‍‌‍‍‍‌‍‍‌‍‍‍‌‍‍‍‍‌‍‌‍‌‍‌‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‍‌‍‍‌‍‍‌‍‌‍‌‍。解決這些問題的關鍵環節是產權制度改革，以產權為核心內容，進行資本所有者和經營者關系的調整，建立有效的激勵機制，形成國企所有權人與經營人利益趨于一致的企業運行體系，無疑是實現國企混合所有制改革的有效路徑。

　　國有企業發展面臨的瓶頸問題，最終都可以歸結為產權問題。合理的產權制度能夠從根本上優化企業資源配置和提高企業的運行效率。當前，解決國資國企資源配置效果問題、提高運營效率、提高國有資本向中高端產業鏈配置的效率，根本上要靠產權關系調整和產權制度改革予以推進，充分發揮產權的市場激勵功能，激發國有企業市場主體的內生動力和活力。推進混合所有制改革，有利于明晰企業產權，以產權制度改革帶動企業組織制度、資本監管制度、收入分配制度等進行調整與優化，實現法人治理規范化、公司運營市場化、企業競爭中性化，混合所有制改革在實現國有企業保值增值、放大國有資本功能的同時，帶動各類資本融合發展。

　　政工師職稱論文：國有企業高管經濟責任履行對策研究

　　一、混合所有制改革正在提速擴圍深度融合

　　當前，國有企業混合所有制改革進入實質落地期，總體上呈現“提效率”“擴范圍”“深融合”發展態勢。未來，混合所有制改革將在政策逐步明確，以“管資本”為重心，向制度化、規范化有序推進。

　　第一，從資本到運營，從試點到全面“提效率”。國有資本運作效能不斷提高。通過混合所有制改革，有利于建立多元化的法人治理結構，提高資本的運行效率。一方面有利于放大國有資本功能，引入產業鏈、價值鏈的協同力量和升級要素，快速提升企業核心競爭能力;另一方面有利于完善國有資本有進有退、合理流動的機制，推動國有資本從不符合區域功能定位、不適應產業發展趨勢、不具備行業競爭優勢的領域退出，向“高精尖”和戰略性、優勢性產業加快布局，提升國有企業的供給水平。

　　各層級混合所有制改革進程持續提速�？傮w上看，從中央到地方混改的力度和深度將持續加大。2016年以來國家發展改革委、國務院國資委分四批推出混合所有制改革試點示范項目，實現了電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大重要領域全覆蓋。從地方混改情況來看，一些重點省市混改力度空前，例如，上海市將上市作為發展混合所有制經濟的主要實現形式，提出到2022年競爭類企業基本完成整體上市或核心業務資產上市。

　　第二，從行業到產業，從放權到授權“擴范圍”。聚焦重點行業、突出主業，改革范圍持續擴大。新一輪混改率先在重點行業開展試點，在國家深化重點行業改革的大背景下，一些自然壟斷行業的非壟斷環節，或者壟斷領域的核心業務的混改正逐漸進入深水區。允許、引入更多的非公有資本發展混合所有制經濟，推動這些領域內的國有企業實現產權主體多元化，形成有利于參與市場競爭的產權架構、治理結構和運行機制。2016年10月以來，東航集團、中國聯通、南方電網、中國核建、中國船舶等中央企業開展第一批混合所有制改革試點，為國有企業改革提供了寶貴的實踐經驗。從混改層面看，上一輪混合所有制改革普遍在二三級子公司或項目層面推進，本輪混合所有制改革已經涉及各大央企核心主業，逐漸向集團公司層面推進，在國家深入推進壟斷行業改革的大背景下，混改將以“突出主業”為中心，注重產業鏈聯動改革將成為改革趨勢。

　　國資委授權放權力度加大，企業自主經營權獲得感加強。從近年來國家出臺的一系列混改指引文件，對混改涉及的全流程進行了規范，尤其是加強實質性授權，給予更多的企業自主經營決策權，與此同時，國資監管模式相應轉變，國資委的職能重點在于“管資本”“定規則”“監督資本運作”。國企混改在擴數量、擴領域的同時，資本開放、授權、放權力度不斷升級。

　　第三，從形式到實質，從混合到改革“深融合”。從政策推動向規范化實質融合。當前的混合所有制改革，已經從政策引導下的“混合”轉向了不同資本間的深度融合，從產業鏈的一般合作提升到價值鏈整合。不同資本類型的企業通過參股、控股、收購、并購等方式，以產權關系為紐帶、縱向一體化管理，在產業鏈合作中交叉持股，利益讓渡、實現共進共贏，成為企業提升資本集聚效應的關鍵所在，也是國有企業改革的大勢所趨。不僅如此，規范化推進國企混合所有制改革將越來越凸顯出來，以法治化、市場化的監管方式推進混合所有制改革，通過信息化、智能化、數字化、大數據分析等提升監管效能。

　　從追求控制權向均衡合理股比架構變革。合理的股權比例有利于建立權責明確、管理科學的現代企業制度。最優的股權并不意味著絕對控股權或大比例的股權占有。本輪改革依據國有企業功能定位的不同，分類確立國有股權比例，通過均衡合理的股比架構最大限度發揮市場的決定性作用。實踐中，試點企業通過引入戰略投資者、產業投資者、開展員工持股等方式，實現股權結構的實質性調整。比如，中金珠寶混改后，集團持股比例大幅下降，股權結構得到顯著優化，夯實了股東相互制衡、充分發揮作用的基礎。同時，為保障特定情況下國家、社會公眾的利益，設計了允許將部分國有資本轉化為優先股、特定領域探索建立國家特殊管理股制度，有效維護國有資本在特定領域的控制力。

　　二、以產權為核心是深化混改的有效路徑

　　總體而言，當前國企混改是以“混”為基礎，以“改”為路徑，以“混”促“改”，以“改”促發展。通過“混”充分激發人的能動性，通過“改”健全和完善市場化體制機制。通過混合所有制改革，國企股權實現了多元化結構，不同資本之間以監督制衡促進決策和經營管理的權責明晰化，有利于企業建立有效的約束激勵機制，推動企業建立資本有進有退，人員能上能下、能進能出的市場化運營機制，使企業內在的資源、人員以及市場潛力被最大化地激發，為企業發展提供有效的內動力。

　　混合所有制改革的核心內容是產權，產權的核心是股權改革。此次混合所有制改革是以產權制度改革為核心，優化股權結構設置，通過國企產權制度改革，建立產權清晰、權責明確的現代企業制度。不同的國有企業要根據自身需求和特質，尋找不同混改的操作路徑。實施方案科學合理、操作細則執行性強、推行過程中存在的問題能否提前布局到位，這些對于參與混改各方利益主體消除改革顧慮以及改革前后的整合極為重要。

　　國企混合所有制改革的重點就在于通過股權結構的改變，體制機制的改革與創新，促進國有資本有效流動，解決國企經營效率不高、核心競爭力不強等問題。混合所有制改革怎樣做出最優的股權結構設計，以有效避免對未來造成潛在風險是必須思考的問題。人的因素始終是國企改革的第一要素，無論是通過股權結構改革還是通過激勵機制的健全，最終落腳點都是要圍繞“人”進行。

　　第一，探索和創新員工持股制度，打造資本所有者和勞動者的利益共同體‍‌‍‍‌‍‌‍‍‍‌‍‍‌‍‍‍‌‍‍‌‍‍‍‌‍‍‍‍‌‍‌‍‌‍‌‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‍‌‍‍‌‍‍‌‍‌‍‌‍。員工持股核心要素在于企業建立員工長期激勵機制，使員工與企業利益趨于一致，形成利益共同體，以此保證員工的長期回報和提升員工對企業的忠誠度。目前的長期激勵形式主要有分紅權或者虛擬股票、增資或股權轉讓持股、股票期權或限制性股票三種形式，在實際操作中，往往是多種形式組合并用。

　　例如，誠通集團通過增資擴股、出資新設等方式，在混改企業中，支持對企業經營業績和持續發展有直接影響的經營管理人員和業務骨干持股，其所屬重資產的中國物流管理層持股達9.01%，輕資產的中國誠通國際貿易公司中，管理層及骨干員工持股達30%，充分激發管理層增強執行力、提高風險意識和責任意識。

　　第二，建立和完善市場化職業經理人制度，發揮企業家的專業化優勢。從企業發展的角度看，只有選對人，激勵機制才會更有效;沒有合適的企業經營管理人才，股權激勵設計和推進，其效用會大大打折。通過職業經理人制度的建立，發現和激勵企業家和專業性企業管理運營人才，充分發揮企業家精神，推動企業可持續發展。因此，需要從人才選聘力度、嚴格契約化管理、堅持市場化退出、加大能力發展建設力度四個方面，打造市場化選人用人機制，最大化激發人的效能，為企業發展提供強勁內動力源。

　　例如，東方航空物流有限公司將持股比例下降至45%，非國有戰略性投資人和財務投資人合計持有45%股權，另外10%股權由核心員工持有，中高級管理人員不受1%的限制。所有參加混改的人員都需“脫馬甲”轉換國有企業人員身份，與東航解除勞動合同，再與東航物流簽訂完全市場化的新合同，積極推進職業經理人制度，建立相應的選聘、考核、獎懲和退出機制，并全面對標市場化薪酬，根據業務領域與崗位職責對標不同行業的市場薪酬水平，將員工收入與企業長遠發展掛鉤，改革后東航物流資產負債率大幅下降。

　　第三，建立健全配套政策銜接機制，讓各方利益主體勇于改革創新。為了保障混合所有制改革各項市場化改革政策的有效落實與執行到位，制度之間的有效銜接和機制的通暢與完善，是改革各方利益相關體的“定心丸”。改革完善產權保護制度，提振民營企業參與混改的市場信心;積極推進國有企業領導人管理體制由“集中統一管理”轉向“分層分類管理”，掃除國有企業向混合所有制企業改革的“身份障礙”;建立明確的進入與退出機制，確保資本以出資人的經營戰略和商業價值為導向進行流動，能夠在規則之下自由地進入與退出，保證各類資本能進能出;建立健全改革容錯免責機制，鼓勵企業家擔當作為，先行先試，大膽創新。例如，江西(省紀委、組織部)和山東(省國資委)都出臺了地方的免責政策，采取紀檢部門、組織部門和國資監管機構聯合發文等形式，明確改革的免責條件、程序，對有爭議的國企改革追責問題，建立改革申訴機制和專業評判制度。

　　三、混改以實現利益主體激勵為成效評價

　　國企混合所有制改革最終需要實現各相關利益主體的激勵效應。激勵的對象包括資本載體(國企、民企、外企、投資平臺、基金機構等)、人才(企業家、企業管理者、骨干員工以及持股人員)。國企混合所有制改革的目標和效果是國有企業的經營活力和運營效率得到了顯著提升，國有企業的經營業績得到了實質提高，國有企業的相關利益主體的投入得到了實在回報。

　　第一，經營活力和效率的提升，是混改激發國有企業內生動力的重要體現。國企混改的一個重要目標就是想通過外部資源獲取、不同資本的對接、市場化機制的引進，最大可能地激發企業的經營活力和資本運營效率。中國聯通、東航物流都是比較成功的改革典型案例。通過對外引入外部戰略投資者，對內進行機構改革、建立市場化用人機制，提高經營活力和運營效率，實現公司效益的持續增長。其中，中國聯通引進四大類戰略投資者，使得聯通在客戶流量導入、投融資和業務拓展上具有了充分的發揮空間。聯通混改后的成效，最直觀的就是其公布的財報中業績實現“V”型反彈。

　　第二，業績的提高，是國有企業通過混改直接帶來的經濟利益上的改觀。通過混合所有制改革，無論是從企業層面而言，還是從企業管理層面而言，經營業績得到了實質性提高，改革給企業及員工帶來了利益期待。例如，2014年中石化加油站系統進行混合所有制改革，通過引入20余家外部股東，重組成立了中石化銷售公司，建立新型的公司治理體系。混改幾年以來，中石化加油站體系依靠這些外部股東引進的資源，通過非油品銷售實現了40%以上的年增長率，從正面印證了通過混改確實能夠提升國有企業的經營業績。但是并不是所有混改后的國企都能達到必然的改革目標，例如，有些國有企業引進的股東并未進行資源實質性的融合，只是簡單進行資本的混合，從形式上引入了非國有資本，但在管理經營理念和企業運作方式上仍然沿用混改前的套路，股權結構的改變并不意味著混改取得了實際突破，這樣的混改不是改革所追求的目標。

　　第三，股東的回報，是國企混改各利益主體實現共贏的一個積極結果。國有企業混合所有制改革過程中會涉及多個利益主體，包括國有股東、戰略投資者或民營企業股東、企業經營管理人、資本運營層面以及企業員工等。一個成功的國企混改應當是各個層面的主體不同程度地從混改中獲得了可得利益和需求的滿足。例如，國有股東通過資源的對接，體制機制的改變，激活了企業經營活力，提高了運營效率，實現了國有資產保值增值;民營股東獲得了更多的市場準入權、經營話語權以及國有資本提升的信用資本;企業經營管理和資本運營層面，通過各類資本資源的有效對接，市場激勵機制的健全與完善，獲得了更多的價值回報，對企業發展作出更多的貢獻。

　　作者：李紅娟