摘要：以江蘇省石化塑膠業(yè)為探究目標，通過實證研究分析企業(yè)環(huán)境信息披露的影響因素。研究發(fā)現(xiàn)：績效和股權(quán)集中度與企業(yè)環(huán)境信息披露水平呈現(xiàn)正相關(guān)性;相比于非國有企業(yè)，國有企業(yè)的環(huán)境信息披露水平更高;公司規(guī)模以及公司成長性與環(huán)境信息披露水平無顯著相關(guān)性。

　　關(guān)鍵詞：環(huán)境信息披露;影響因素;石化塑膠行業(yè)

　　近年來，經(jīng)濟迅猛發(fā)展，可隨之而來的環(huán)保問題日趨嚴重。越來越多的社會公眾開始關(guān)注企業(yè)對環(huán)境信息的披露情況。我國自2018年起征收環(huán)保稅，體現(xiàn)了國家對環(huán)保工作的重視。本文基于委托代理理論、利益相關(guān)者等理論對環(huán)境息披露的影響因素進行分析。

　　鑒于石化塑膠業(yè)是重污染行業(yè)之一，其生產(chǎn)過程和產(chǎn)品具有特殊性，在環(huán)境保護方面較其他行業(yè)承擔更多的社會責任，且江蘇省一直以來是化學品生產(chǎn)、經(jīng)營、使用以及運輸?shù)拇笫。�因而為了排除地域差異、行業(yè)差距的影響，本文最終以江蘇省石化塑膠業(yè)作為研究對象。本文采用實證研究的方法，探究影響環(huán)境信息披露的因素，并針對分析結(jié)果提出完善企業(yè)環(huán)境信息披露的相關(guān)建議。

　　1文獻綜述與研究假設(shè)

　　Bowman&Haire[1]探究出盈利能力與企業(yè)環(huán)境信息披露水平呈現(xiàn)顯著正相關(guān);Grayet.al[2]指出出于社會責任、企業(yè)道德、公眾形象、法律法規(guī)的考慮，企業(yè)會更加愿意披露相關(guān)環(huán)境信息;Engl.l&MarlY.T[3]研究發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模越大，企業(yè)環(huán)境信息披露水平越高;Rupleyet.al[4]以2000年至2005年為時間區(qū)間，對127家公司數(shù)據(jù)進行考察，分析得出媒體對企業(yè)環(huán)境方面負面報道數(shù)的減少，會降低企業(yè)的環(huán)境信息披露指數(shù)。

　　沈洪濤、馬杰[5]研究了重污染行業(yè)公司連續(xù)五年間信息披露的情況，得出結(jié)論：輿論監(jiān)督對企業(yè)環(huán)境信息披露水平具有促進作用;地方政府的參與，可以提高企業(yè)環(huán)境信息披露水平，并且能更有效地使輿論監(jiān)督成為提高企業(yè)環(huán)境信息披露水平的途徑之一;畢茜、彭玨、左永彥[6]對2006-2010年間我國重污染行業(yè)上市公司相關(guān)環(huán)境數(shù)據(jù)進行歸納，探究發(fā)現(xiàn)：制定環(huán)保制度，可以有效提高公司的環(huán)境信息披露水平，而公司治理可以加強二者的正相關(guān)性。

　　何玉、唐清亮、王開田[7]以標準普爾500家企業(yè)作為研究對象，通過聯(lián)立方程研究得出：資本成本越高，碳信息披露水平越低。碳信息披露水平對碳業(yè)績具有反向作用。郭嶸、陸萍[8]以我國造紙業(yè)上市公司為研究對象，從董事會異質(zhì)性這一角度，對2013-2015年間企業(yè)碳信息相關(guān)數(shù)據(jù)進行實證分析。

　　實證得出董事會年齡異質(zhì)性表現(xiàn)越強，企業(yè)碳信息披露水平就越低;王樹峰、尚磊、席儷嘉[9]將煤炭行業(yè)作為突破口，篩出其中的25家企業(yè)進行探究。作者從整個行業(yè)角度，評價了環(huán)境信息披露水平，并提出改進建議;聶建平[10]基于環(huán)境污染現(xiàn)狀，對多個不同行業(yè)的企業(yè)進行實證分析，并且從橫向與縱向兩個方面，比較了各企業(yè)的披露水平。文末針對目前治理困境提出解決方法;林喬青、謝海娟[11]鑒于現(xiàn)今污染問題嚴重，資源消耗過快的現(xiàn)象，對相關(guān)企業(yè)進行實地考察，并就完善治理體系，加大政府監(jiān)督力度等方面提出具體建議。

　　閆華紅[12]通過爬蟲編程獲取相關(guān)數(shù)據(jù)，對企業(yè)10年間碳披露情況進行整理。探究可知：在以平均字數(shù)為衡量標準的前提下，超過70%的企業(yè)對碳排放進行披露。最后，企業(yè)就2012年起披露水平逐年下降這一現(xiàn)象，做出詳細分析，并提出改進意見;趙家正、趙康睿[13]研究了滬深A股上市的重污染企業(yè)3年間的相關(guān)數(shù)據(jù)，并探究了政府監(jiān)管和環(huán)境信息披露對企業(yè)價值的影響，實證發(fā)現(xiàn)：同等條件下，存在政府監(jiān)管且環(huán)境信息披露水平高的企業(yè)，企業(yè)價值較高。

　　在政府監(jiān)管條件下，企業(yè)環(huán)境信息披露水平與企業(yè)價值相關(guān)性更顯著;趙海燕、張山、楊柳[14]研究了滬深A股2013-2015年間相關(guān)企業(yè)樣本，分析可得：企業(yè)的環(huán)境信息披露水平隨公司規(guī)模的減少，董事會規(guī)模的縮小，呈現(xiàn)降低趨勢。環(huán)境信息披露水平不受企業(yè)盈利程度，股權(quán)性質(zhì)因素的影響。基于對文獻的分析，本文從以下五個方面探究企業(yè)環(huán)境信息披露的影響因素:

　　1.1企業(yè)規(guī)模

　　從利益相關(guān)者理論可知，公司的規(guī)模越大，利益相關(guān)者對企業(yè)的要求也越高。由于公司規(guī)模越大，所侵占的社會資源越多，因而政府及媒體對公司的關(guān)注度就會越高。如若想要持續(xù)性發(fā)展，企業(yè)應該增大環(huán)境信息披露指數(shù)，從而樹立良好的企業(yè)形象和社會形象，并且緩釋高社會關(guān)注度帶來的壓力，以此滿足利益相關(guān)者對環(huán)境信息的要求。由此，本文提出假設(shè)一：企業(yè)規(guī)模越大，公司環(huán)境信息披露水平就越高。

　　1.2盈利能力

　　良好的經(jīng)濟基礎(chǔ)是企業(yè)履行社會責任，進行充分環(huán)境披露的前提。企業(yè)優(yōu)異的盈利能力可以為環(huán)境成本的支出提供經(jīng)濟支撐。反觀之，如若企業(yè)的盈余能力已不足以維系企業(yè)的正常持續(xù)性運營，那么企業(yè)進行全面環(huán)境信息披露的自主性就會大打折扣。另外，根據(jù)委托代理理論和信息不對稱理論，代理者往往會運用公司的剩余資源來實現(xiàn)自身價值的提升。

　　從這一角度上來說，對環(huán)境進行充分披露是滿足代理者需求的。因此，存在剩余盈余的企業(yè)，其代理者往往會加大環(huán)境信息披露程度，以此實現(xiàn)企業(yè)更高價值。由此，本文提出假設(shè)二：企業(yè)盈利能力越高，公司環(huán)境信息披露水平越高。

　　1.3公司成長性

　　國外眾多學者認為，公司的生命周期與生命體相類似，即存在著產(chǎn)生、生長、衰敗和死亡的過程。不同公司由于所處的階段不同，所產(chǎn)生的需求也會有所差異。處于擴張生長的企業(yè)需要更多利益相關(guān)者的支持。

　　從搭建與高質(zhì)量利益相關(guān)者的聯(lián)系紐帶這一角度出發(fā)，管理者大多會選擇擴大信息披露范圍來完善自身社會形象。隨著利益相關(guān)者環(huán)保意識的逐漸加強，成長性好的企業(yè)會響應利益相關(guān)者需求，以此為自己的擴張奠定良好基礎(chǔ)。所以，成長性好的企業(yè)往往會更多的進行環(huán)境信息披露。由此，本文提出假設(shè)三：公司成長性水平越高，公司環(huán)境信息披露水平越高。

　　1.4股權(quán)性質(zhì)

　　從我國市場經(jīng)濟體制來看，國有控股企業(yè)更多地反映政府的意愿，國有企業(yè)比非國有企業(yè)表現(xiàn)出更強的政治性。因而為了響應國家號召，國有企業(yè)有更大的責任與義務(wù)進行全面環(huán)境信息披露。因此，本文提出假設(shè)四：非國有企業(yè)比國有企業(yè)環(huán)境信息披露水平低。

　　1.5股權(quán)集中度

　　股權(quán)集中度反映了大股東與中小型股東的權(quán)利制衡問題。當企業(yè)股權(quán)較為分散時，股東與中小型股東具有利益趨同性[15]，股東與管理層的矛盾則成為了主要矛盾。根據(jù)委托代理理論以及信息不對稱理論，雙方往往存在代理問題。公司為了解決這一問題，繼而會產(chǎn)生相應的代理成本。

　　對于管理層來說，從降低公司代理成本的角度考慮，企業(yè)會加大信息披露的力度以緩釋委托代理矛盾。反之，如果企業(yè)的股權(quán)集中度較高，大股東謀取私利，隱藏披露信息的可能性就會越高。由此，本文提出假設(shè)五：股權(quán)集中度越高，企業(yè)的環(huán)境信息披露水平越低。

　　2研究設(shè)計

　　2.1樣本選取與數(shù)據(jù)來源

　　石油塑膠業(yè)作為重污染行業(yè)之一，一直受到國家的高度重視。從創(chuàng)新的角度上來說，現(xiàn)今探究石油塑膠業(yè)環(huán)境披露水平的文獻并不是很多，因而本文選用石油塑膠業(yè)作為研究的突破口。塑膠制品行業(yè)具有地域性，浙江、廣東、江蘇、山東產(chǎn)量位列全國前四，而江蘇省的泡沫塑料產(chǎn)量連續(xù)多年為全國第一，江蘇省沿海地帶現(xiàn)已形成了一批具有特色、優(yōu)勢互補的石化產(chǎn)業(yè)基地。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，就面積而言，南京化工園區(qū)居于長三角地區(qū)前列。并且從整體上來說，江蘇省一直以來是化學品生產(chǎn)，經(jīng)營，使用以及運輸?shù)拇笫　?/p>

　　因而，本文將石油塑膠業(yè)的探究范圍縮小至江蘇省，以此排除地域差異的影響。綜上，本文以江蘇省石化塑膠業(yè)至2017年底的已上市公司為研究對象，搜集各公司在2013-2017年間數(shù)據(jù)，并對數(shù)據(jù)樣本進行如下篩選：①剔除2013-2017年間被合并的企業(yè)樣本;②剔除2013-2017年期間上市的公司樣本。

　　綜上，江蘇石油塑膠業(yè)主板上市公司共59家，剔除9家企業(yè)樣本，符合條件作為研究對象的共50家企業(yè)。環(huán)境信息披露的各項指標得分以各企業(yè)年報、環(huán)境責任報告以及企業(yè)社會責任報告內(nèi)容作為評判依據(jù)。企業(yè)規(guī)模、股權(quán)性質(zhì)、公司盈利能力、公司成長性等解釋變量數(shù)據(jù)均來源于國泰安數(shù)據(jù)庫。

　　2.2變量定義

　　2.2.1被解釋變量：

　　本文因變量為環(huán)境信息披露指數(shù)，以此衡量企業(yè)的披露水平對于環(huán)境信息披露指數(shù)的具體計量，為了排除不同指標的權(quán)重差異。

　　3實證研究

　　3.1描述性統(tǒng)計

　　本文以江蘇省石化塑膠業(yè)50家上市公司為研究對象，對其相關(guān)數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計分析。由分析結(jié)果可知，環(huán)境信息披露指標的最小值為0.0909，最大值為0.8182，均值為0.4355。由此可知，石化塑膠業(yè)企業(yè)之間的環(huán)境披露水平存在較大差異。公司規(guī)模的最小值為19.7273，最大值為24.2573，均值為21.6148。

　　可見等距離數(shù)值區(qū)間的企業(yè)數(shù)較為均等。企業(yè)績效這一變量最大值為0.3162，最小值為-1.0408，這表明不同企業(yè)間的贏利或虧損情況不盡相同，而從均值為0.0616可以看出石化塑膠業(yè)整體呈現(xiàn)正向盈利狀態(tài)，但由于部分企業(yè)虧損嚴重，所以整體盈利水平并不高。

　　從公司成長性這一數(shù)據(jù)可以看出不同企業(yè)所處成長階段不同，最大值為5.5303，最小值為-1，均值為0.1145。這表明了在部分企業(yè)處于穩(wěn)步擴張階段時，可能受不當經(jīng)營、投資失敗等因素的影響，部分企業(yè)處于萎縮階段。前十大股東持股比例之和最小值為0.0184，最大值為0.5364，均值為0.1541，可見江蘇省大部分石化塑膠企業(yè)的前十大股東持股比例數(shù)額較低。

　　3.2相關(guān)性分析

　　為了進一步探究各變量與環(huán)境披露指標之間的關(guān)系，本文進行了pearson相關(guān)性分析。分析可得，公司績效和前十大股東持股比例與企業(yè)環(huán)境披露指標在5%水平上相關(guān)，而公司規(guī)模、公司成長性和股權(quán)性質(zhì)與環(huán)境披露指標無明顯相關(guān)性。

　　3.3回歸分析

　　本文選取2013-2017年間50家石化塑膠業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)樣本，通過實證分析探究了企業(yè)績效、股權(quán)性質(zhì)、股權(quán)集中度、公司成長性、公司規(guī)模五個變量對企業(yè)環(huán)境信息披露水平的影響效用。得出如下結(jié)論：①企業(yè)績效和前十大股東持股比例均與企業(yè)環(huán)境披露指數(shù)在5%水平上顯著正相關(guān)。即企業(yè)績效越好，環(huán)境信息披露水平也越高。因此假設(shè)二成立。

　　在績效優(yōu)良的前提下，企業(yè)會投入更多的環(huán)保資金，通過披露更全面的環(huán)境信息來完善自己的公眾形象，維持高效發(fā)展。②國有企業(yè)的環(huán)境披露水平高于同等條件下的非國有企業(yè)，假設(shè)四成立。相比于非國有企業(yè)，國有企業(yè)具有更強政治性，會更加積極響應國家號召，因而對于環(huán)保信息的披露也較為全面。

　　③環(huán)境信息披露水平隨股權(quán)集中度的增大而增高，因而假設(shè)五不成立。根據(jù)利益相關(guān)者理論，在股權(quán)集中度高的情況下，隨著大股東環(huán)境意識的增強，大股東往往會要求企業(yè)披露相關(guān)環(huán)境信息。就企業(yè)而言，企業(yè)需要更充分地進行披露，以滿足利益相關(guān)者的環(huán)保需求[16]。④公司規(guī)模以及成長性與環(huán)境信息披露水平呈負向關(guān)系且相關(guān)性不明顯，因而假設(shè)一、假設(shè)三不成立。這可能是由于處于擴張期或者規(guī)模較大的企業(yè)，會更加注重公司的盈利以及相關(guān)市場的擴建，從而減少對環(huán)境信息的披露。

　　4結(jié)論與建議

　　綜合上述分析可知，企業(yè)績效、股權(quán)集中度均對環(huán)境信息披露水平的提高具有促進作用。相較于非國有企業(yè)，國有企業(yè)的環(huán)境披露指數(shù)更大。因而，本文結(jié)合研究結(jié)論，提出如下建議：

　　4.1實施高管及股東激勵政策[17-18]

　　根據(jù)實證結(jié)果可知，股權(quán)集中度與環(huán)境信息披露指數(shù)顯著正相關(guān)，因而加大激勵政策有助于企業(yè)管理層加強環(huán)保意識，對環(huán)保信息進行更全面披露。

　　4.2充分發(fā)揮社會監(jiān)督的作用。

　　即要求加強對重污染行業(yè)有關(guān)環(huán)境信息披露情況的審計工作，并且公開審計結(jié)果。由于企業(yè)績效對環(huán)境信息披露水平具有正向促進作用，績效好的企業(yè)會更加注重品牌形象的維護。這一措施既督促績效水平不高的企業(yè)加強環(huán)境披露，又使績效優(yōu)良的企業(yè)更加自律，披露更加全面。

　　4.3完善環(huán)境信息披露制度，并且監(jiān)管該制度的執(zhí)行情況

　　我國應該就披露的內(nèi)容、格式和披露途徑制定相關(guān)規(guī)定，并強制要求企業(yè)定量披露關(guān)鍵環(huán)境信息。諸如相關(guān)污染物的排放情況，環(huán)保投資情況以及節(jié)能減排[19]實施情況。通過上述舉措，可以讓環(huán)境信息披露水平在政府與企業(yè)的常雅嫻：環(huán)境信息披露影響因素研究共同作用力下，得以最大化提升。

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　　石化方向論文投稿刊物：《石化技術(shù)》(季刊)創(chuàng)刊于1980年，由北京燕山石油化工有限公司主辦。 生產(chǎn)與科研相結(jié)合，石油化工與精細化工并重，為石化行業(yè)科技人員服務(wù)。讀者對象：從事石油化工工業(yè)生產(chǎn)和技術(shù)開發(fā)研究的工程技術(shù)人員、科研工作者，以及高等院校相關(guān)專業(yè)的師生。