這篇經(jīng)濟(jì)類期刊論文發(fā)表了馬克思虛擬資本理論與金融危機(jī)論述，金融危機(jī)導(dǎo)致的大蕭條對研究金融危機(jī)有著重要的意義，論文分析了此次金融危機(jī)的根源，得出結(jié)論，馬克思經(jīng)典理論可以幫助我們從根本上面對金融危機(jī)。

　　摘要：2008年美國爆發(fā)的金融危機(jī)，被認(rèn)為是繼大蕭條后的最嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。本文以馬克思的虛擬資本理論作為理論基礎(chǔ)，對此次危機(jī)爆發(fā)的本質(zhì)進(jìn)行剖析，認(rèn)為危機(jī)爆發(fā)的本質(zhì)性原因是在平均利潤率下降趨勢下加劇的資本主義生產(chǎn)方式的基本矛盾。

　　關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)類期刊論文發(fā)表,虛擬資本理論,資本主義生產(chǎn)方式,基本矛盾,信用制度

　　從2001年到2006年，美國房價(jià)飆升了近64%，刺激了包括銀行在內(nèi)的抵押貸款機(jī)構(gòu)降低貸款標(biāo)準(zhǔn)，吸引大量“次貸購房者”。2001年，當(dāng)“9•11”造成的恐慌可能會(huì)加劇已經(jīng)不斷在加深的衰退時(shí)，次級抵押貸款發(fā)放變本加厲。同時(shí)通過以資產(chǎn)證券化為代表的金融創(chuàng)新，出現(xiàn)大量次貸支持證券。為防止市場消費(fèi)過熱，2005年到2006年，美聯(lián)儲先后加息17次，從1%提高到5.25%，房地產(chǎn)泡沫開始破滅。以美國第二大次貸供應(yīng)商新世紀(jì)金融公司宣告破產(chǎn)為開端，美國次貸行業(yè)陷入崩潰狀態(tài)，次貸危機(jī)愈演愈烈。此次金融危機(jī)被形容為20世紀(jì)30年代大蕭條以來的最為嚴(yán)重的一次危機(jī)，其產(chǎn)生的根源具有重要的研究意義。

　　1平均利潤率的下降使資本主義基本矛盾加劇

　　是引發(fā)金融危機(jī)的實(shí)質(zhì)性原因馬克思認(rèn)為，資本家在追求利潤最大化的過程中，資本主義生產(chǎn)的產(chǎn)能不斷擴(kuò)大和發(fā)展。但與其相對，生產(chǎn)資料歸資本家私人占有的所有制形式?jīng)Q定了勞動(dòng)產(chǎn)品在分配過程中的兩級分化，資本家占有更大比例的勞動(dòng)產(chǎn)品，而勞動(dòng)者可用于個(gè)人消費(fèi)的部分相對地變少，美國的收入分配的兩極分化呈明顯的上升趨勢。因此，形成了“有效需求”的嚴(yán)重不足，產(chǎn)能擴(kuò)大，形成了以生產(chǎn)相對過剩為主要特征的資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的周期性爆發(fā)。“有效需求”的減少不僅僅來源于個(gè)人消費(fèi)的減少，更糟糕的是，企業(yè)在再生產(chǎn)的過程中，沒有以以往的規(guī)模將自己全部的利潤用于投資，導(dǎo)致儲蓄的規(guī)模大于投資，這種“多余的儲蓄”造成了一種需求，同時(shí)，當(dāng)資本所獲得的收入在總收入中所占的份額越來越大時(shí)，用馬克思的話說，剝削率增加。也就是說，工人在全部產(chǎn)出中用于其消費(fèi)的那部分所占的份額變小了，那么所有的產(chǎn)出全部賣出去就更加依賴于企業(yè)的投資，如果投資的規(guī)模沒有達(dá)到其全部的利潤規(guī)模，顯而易見，會(huì)造成潛在的經(jīng)濟(jì)衰退。此時(shí)，向窮人提供大量的次級抵押，使其能夠消費(fèi)自身收入難以承擔(dān)的東西，從而形成抵消儲蓄與投資之間的盈余的一股重要的力量。那么，作為制造“多余的儲蓄”的企業(yè)，為什么會(huì)選擇縮減用于投資的利潤呢?這是我們更應(yīng)該關(guān)心的問題。據(jù)杜梅尼爾和萊維給出的美國商業(yè)部門的利潤率變動(dòng)情況顯示，利潤率從上世紀(jì)60年代末到80年代初是下降的，1997年的利潤率只相當(dāng)于1948年同一數(shù)值的一半。實(shí)體經(jīng)濟(jì)平均利潤率的下降是造成企業(yè)減少原有投資規(guī)模的主要原因，并且衰退被金融及其他泡沫所掩蓋。泡沫的產(chǎn)生是因?yàn)槠髽I(yè)將其利潤的一部分從生產(chǎn)性投資中轉(zhuǎn)向提供高于平均利潤的金融體系。以20世紀(jì)80年代后期的股市和房地產(chǎn)繁榮為代表，在短期可以表現(xiàn)為真實(shí)經(jīng)濟(jì)的增加，但是，企業(yè)最終會(huì)發(fā)現(xiàn)，它們的利潤只是虛幻的來自金融泡沫的收入，一旦泡沫被打破，企業(yè)就會(huì)陷入清償力的危機(jī)。

　　2信用斷裂成為推動(dòng)危機(jī)爆發(fā)的最后一股力量

　　信用是虛擬資本形成和運(yùn)動(dòng)過程中的重要推動(dòng)力，一旦信用鏈斷裂，就會(huì)爆發(fā)危機(jī)。“在再生產(chǎn)過程的全部聯(lián)系都是以信用為基礎(chǔ)的生產(chǎn)制度中,只要信用突然停止,只有現(xiàn)金支付才有效,危機(jī)顯然就會(huì)發(fā)生……”[1]。美聯(lián)儲實(shí)行了寬松的貨幣政策，這一政策對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)產(chǎn)生明顯的作用，降低企業(yè)和個(gè)人的融資成本，為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了比較有利的資金條件。美國意識到經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)過熱的情況，連續(xù)17次升息，“虛擬資本，生息的證券的價(jià)格會(huì)隨著利息的提高而下降。其次，它們的價(jià)格還會(huì)由于信用的普遍缺乏而下降，這種缺乏使證券所有者在市場上大量拋售這種證券,以便獲得貨幣”[1]。個(gè)人所背負(fù)的債務(wù)迅速在增加，無力償還現(xiàn)象嚴(yán)重，同時(shí)，那些將資本投入到金融領(lǐng)域的企業(yè)發(fā)現(xiàn)其持有的次貸比例相當(dāng)巨大。

　　3結(jié)論與建議

　　正如馬克思所預(yù)言的那樣，經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)其本質(zhì)性原因終究是來自于資本主義生產(chǎn)方式的基本矛盾，并且由于平均利潤率有下降趨勢，使得企業(yè)縮減了投資于實(shí)際生產(chǎn)的規(guī)模，造成了“多余的儲蓄”的不足，一方面，政府通過減息刺激消費(fèi);另一方面，企業(yè)將更大比例資本投資于不產(chǎn)生實(shí)際價(jià)值的虛擬部分，造成了經(jīng)濟(jì)繁榮的假象。一旦政策停止，與個(gè)人消費(fèi)迅速縮水相對應(yīng)的是個(gè)人負(fù)債的巨大壓力，波及到投資于次貸的證券的企業(yè)，最終，信用的鏈條斷裂，金融危機(jī)一發(fā)不可收拾。針對本文對此次美國金融危機(jī)爆發(fā)的成因分析，給出以下幾點(diǎn)建議：(1)正確認(rèn)識信用制度的兩面性。一方面，隨著資本積累與擴(kuò)大再生產(chǎn)，信用制度有利于社會(huì)生產(chǎn)力提高，降低了生產(chǎn)和流通過程中的費(fèi)用，促進(jìn)了生產(chǎn)與流通的速度。而另一方面，信用使得商品的買賣和貨幣的支付發(fā)生分離，貨幣獲得了與商品相對的獨(dú)立性。(2)金融危機(jī)爆發(fā)的實(shí)質(zhì)性原因是資本主義生產(chǎn)方式的基本矛盾——生產(chǎn)社會(huì)化與資本主義私人占有的矛盾始終是爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根本性原因。雖然資本虛擬化的發(fā)展使得經(jīng)濟(jì)危機(jī)的表現(xiàn)形式發(fā)生了形態(tài)上的變化，但實(shí)質(zhì)是不變的，因此，馬克思經(jīng)典理論可以幫助我們從根本上認(rèn)識和應(yīng)對金融危機(jī)，具有不可忽視的重要指導(dǎo)意義。

　　參考文獻(xiàn)：

　　[1]馬克思.資本論(第三卷)[M].北京:人民出版社，1975.

　　[2]克里斯•哈曼.次貸危機(jī)與世界資本主義危機(jī)[J].嵇飛譯.國外理論動(dòng)態(tài),2008,(7):17-23.

　　作者：李虹萱 單位：遼寧大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

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